当净资产不再是底限时

自打有证券市场以来，每股净资产值一直被视为Ａ股调整的极限，此观点的力量主要来源于两方面，一方面是每股净资产值相当于上市公司停业清算时，股东们所享有的权益，而如果每股净资产值低于市价时，就等于潜在的投资者可以低于权益的价格买入相应的股权，这贵州癫痫病重点医院样必然会引发场外资金的介入，所以，每股净资产被认为是调整的极限。另一方面则是国有控股上市公司股权转让是以每股净资产作为底限癫痫医院那个好的，如果低于每股净资产值进行转让的话，那可就是国有资产流失，这是目前的红线，谁也不能突破，所以，这往往也意味着证券市场调整的极限。

但是随着我国证券市场日益与国际市场相接轨，对企业价值的认识发生了翻天覆地的变化，认为企业最低的投资价值不是在于名义上的净资产值，而在于实际的净资产值。不幸的是，四川长虹等一批家电股由于历史的原因，净资产值里包含着庞大的存货与巨额的应收帐款，而由于家电行业升级换代的惊人产品淘汰速度，早些年还流行的款式到了今日就是落伍货，这样存货的贬值速度也是惊人的。同样，经销商也是大浪淘沙，应收帐款收回的可能性也随着时间的推移而极大限度地降低，所以，家电行业上市公司的名义上的净资产值存在着迅速贬值的信号。

更为重要的是，价值投资不仅仅体现在每股净资产值上，而且还体现在成长的预期，这才是证券市场的灵魂，光有净资产，不能产生效益，每年还吉林哪里专治猪婆疯会因为折旧等因素而贬值。同样不幸的是，家电行业缺的还就是成长性，前些年还因为出口的增长使得家电行业出现了一缕曙光，但奈何彩电的反倾销等政策使得国内家电行业的出口也是如履薄冰，家电行业的成长性也就大打折扣，这样每股净资产值也就成为摆设，并不能给股价带来稳定的成长回报，这样的上市公司，对于地方政府可能是一个重要棋子，因为可以解释当地就业问题，但对证券市场而言，则是鸡肋，食之无味。

所以，此类个股跌破名义净资产值只不过是时间问题，而如果想重新回到净资产值上方，唯有拥有成长性，对于家电行癫痫的治疗业目前的背景来看，几乎是不现实的，因为家电行业的行业整合尚未开始，难以通过行业整合达到做大市场的目的。既如此，家电业的价格战式的内耗还得继续，四川长虹等个股在净资产值下方运行已是大势所趋，在未来可能会有更多的这样的个股跌破净资产值，甚至长期在净资产值下方运行。这样也好，对国有股权的转让形成倒逼效应，促动相关部门集思广益，拿出真正有益于证券市场所有参与者的全流通方案。这样，那些牺牲在净资产值就是避风港的散户们才能瞑目。