传统电力设备景气度提升 工控自动化引关注

导读：

电气设备行业景气度提升，归母净利润2016 中报同比增长35.94%电气设备行业2016 年中报期间实现营收2708.27 亿元，同比增长17.42%。归母净利润达到185.60 亿元，同比增长35.94%。

电气设备行业景气度提升，归母净利润2016 中报同比增长35.94%电气设备行业2016 年中报期间实现营收2708.27 亿元，同比增长17.42%。归母净利润达到185.60 亿元，同比增长35.94%。电气设备行业上半年业绩高增长，主要归因于从2015 年4 季度到2016 年中报期，新能源汽车产业链的爆发式增长。同时，由于光伏板块抢装和配网投资加大，使得中报期内光伏相关公司和配网相关公司的业绩都有不错的表现。

可预见的2016 年全年依然是新能源汽车爆发和配网投资加大，带动的上下游产业链的机会。

配电设备：基数较低和投资加速，配网设备公司业绩高增长基数较低和投资加速使得2016 年中报期配网主徐州癫痫治疗医院流公司的营收大幅增长41.85%，归母净利润同比大幅增长59.59%，相比一季度的增速进一步提高。国家能源局2015 年发布《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》，计划“十三五”

期间累计投资不低于1.7 万亿建设农、配网。近期发改委发布《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资儿童最好的癫痫医院本合作有关的通知》，其中电力及新能源类的ppp 鼓励项目就包括供电、城市配电网建设改造，农村电网改造升级、微电网建设改造等。预计2016 年全年，配网相关的投资有望通过引入民营资本落实，配网投资有望加速。

计量仪表：电改规则重构，用户侧服务商乘改革历史机遇2016 年中报期电改主题标的营收增长12.03%，归母净利润同比下滑-2.66%，相比一季度下滑有所放缓。主要原因是公司贡献利润的产品趋于同质化，计量仪表行业这几年的增速放缓。同时，电改正处于量变到质变的过程中，转型售电商和综合能源服务商时间还太短，暂时在2016 年中报期贡献利润相对较少。可以预计，随着电改的深入和售电侧的放开，未来相关公司将受益于电改释放的红利，利润也有望爆发式的增长。

充电桩：新能源汽车持续增长，充电桩需求量大增2016 年中报期，充电桩板块的主流内企业实现营收36.38 亿元，同比增长41.79%。归母净利润实现3.87 亿元，同比增长36.49%。主要受益与新能源汽车爆发式增长带来的充电桩投资增加。根据国家能源局今年上癫痫病发作的明显表现症状半年的2016 年工作计划，全社会预计投资300 亿，国家电网今年上半年两次共招标了13 亿左右。预计未来充电桩的投资主体将变得分散，以各地政府、公交公司、整车企业配套销售为主。伴随着新能源汽车的爆发，充电桩行业将保持高速的增长。

工控自动化：新能源汽车爆发，带动行业增长2016 年中报期内，工控自动化板块的主流企癫痫病的早期症状业实现营收57.81 亿元，同比增长28.30%。归母净利润实现9.01 亿元，同比增长16.00%。报告期内，国内外宏观经济形势持续下滑，但受益于新能源电动汽车的爆发式增长，电动汽车控制器和高压继电器等相关业务都呈现出高增长的态势，带动了板块的整体增长。根据国家相关规划，2020 年全国新能源汽车累计产销量达到500 万辆，新能源汽车电控和高压继电器业务未来拥有巨大的市场空间。可以预计2016 年全年，相关标的公司的业绩都将保持高速增长。

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